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欲比肩苹果华为,却1年蒸发1500亿!小米还能翻身吗?

杠杆游戏 2019-07-12 00:59

经观报道说,在小米上市迎来周年庆的今天(7月9日),小米的新家——位于首都北京市海淀区上地,占地总面积为22万平方米的小米科技园,正式揭开面纱。

据说,就在今晚,小米公司举办开园仪式,而此前报名成功的员工可以进行“夜游”。

而不久的将来,最快8月,小米将迁入这个数十亿投资的新总部。

上市庆生是一件很愉快的事情。

时间回到一年前,2018年7月9日,小米也无限风光。

以17元港币的发行价,小米敲响港交所的钟声。如果不是上市前突然中止,小米差点还会成为我国第一支CDR,在内地市场同步发行。

当时,无论资本市场监管部门,还是股民都曾欢欣鼓舞。

CDR没有发行,接着股价短暂冲高之后,一年来小米股价整体是往下,市值少了1500来亿港币。

尽管较一个月前略有回升,但小米的股价依旧只有9.5港币(截至2019年7月9日)。说小米股价接近腰斩,基本属实。

一年前,小米上市时,雷军曾说,要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍。如今看来,是跌了接近一倍。

哪天才有机会赚一倍,何时小米才能走出困境?

1

行业有瓶颈,小米自己也有问题

上个月,杠杆游戏写过一篇小米有关的文章,因为一些原因看不到了。

在这篇文章里,我分析了, 手机行业和汽车一样,上限已至只有挣扎。不论是小米,还是任何其他品牌,其实都有压力。

具体国内的智能手机销售数据,我就不一一举例。出货数据,不同机构也略有差别。但是,每个杆友看看自己身边的亲朋好友就知道,没用智能手机的人不多了。

而剩下继续还用功能机的,多半也不会用智能机。

对于既有用户,换新手机短则一年半载,多则2、3年,这就注定上限已至,全行业发货量,肯定下滑。

从这个逻辑上说,我们提前搞5G可以扩大内需,包括新机销售。但是,这需要时间。何况,5G时代小米依旧会面临激烈的竞争,不比今天小。

从小米自己的数据看,一季度国内只有1000万略多的出货量,占小米自己出货量的38%左右。

同时,小米在国内智能机市场的份额继续下滑。数据存争议,有的说小米只有10%左右了,也有的说还有12%。下滑却是共识。

小米当然明白压力,早就寻求过努力。2年前,从某失败手机公司过来的高管空降小米,誓言要让小米重新回到行业第一。

结果他的豪言壮语没有成功,自己被贬主管小米的非洲业务。再之后,不久前因为疑似桃色事件,被小米给拿下了。

这也逼得雷军要亲自抓国内业务。

庆幸,小米早早布局海外,海外市场表现不错。小米战略没有问题。只是,国内的基本盘还是得守住,甚至得开拓。

毕竟,国内的上限,国外也会遇到。何况,国外还有更复杂的不确定性和风险。

销售层面的压力,其实背后也有小米自己技术实力和定位的问题。

一季度披露显示,小米单机价格差不多1000元了,这个势头是不错的,大概有20%的单价提升。小米一直想要高端化,这意味着更多的利润。虽然小米一直说,要微利。

但高端的路,小米走得一直不顺,因为一开始就是主打性价比。

此前我说,对价格不敏感、不差钱,注重个人品牌的人士来说,实在找不到理由用小米手机。小米一开始的定位和商业模式,很大程度上说,限制了它的高度。

要改善这一点,很困难,需要时间。

FT的专栏文章直言不讳,强调高性价比的小米,走品牌高端化路线存在风险。在中国市场提价可能威胁其并不稳固的行业排名。

而高端背后,外界对其技术实力的争议,从来没有中断过。

2

小米中年危机背后

虽然杠杆游戏几乎不用小米的产品,但是我很多亲朋好友用,或用过。我自己对小米这家公司也比较喜欢。

贾跃亭没有搞成功的生态裂变,雷军确实给了更多的想象可能。

这个行为其实是学苹果。仅手机一样,苹果就实现了内容、音乐、游戏等的分发,或者说分销。苹果实现了硬件和软件都高的收入。

这个事情小米想做,一开始就比很多国内企业看上去更有戏,想得更明白。但是,最大的问题就是小米的系统不是自己的,安卓也是开源的。

特别是苹果一再涨价之后,留给小米等的市场实际是中低端市场。

这部分人群消费观念,付费意愿本身和苹果用户有区别。

从这个角度上说,我不太好看好当下价格下小米的软件、内容收入前景。

然后我们说回硬件。小米黑科技曾经似乎很牛,但是手机的核心零部件技术,小米都处于起步阶段。

绝大部分都靠别人,处于整个产业链的下游。国内有点技术的整机企业,实际只有华为等少数企业。

小米很努力,我也是知道的。但这需要时间。

在超级性价比阶段之后,国内所有主流手机品牌都在升级,都在模仿。这个时候,小米的护城河完全没有了。

华为凭借实力,拿下了部分中高端男性市场;OPPO、VIVO也高性价比,还很时尚,知道年轻人需要,男女通吃。

小米还在追求高性价比,技术不如华为,时代感不如OPPO、VIVO……杠杆游戏觉得,是有那么一点在国内掉队的感觉。

不到10岁的小米,其实远谈不上中年。但这个行业,中年危机来得实在是有些早。

3

危机不是坏事,或许可以逆转成机遇

此前,杠杆游戏写文章分析,小米高端形象一直没有树立,行业位次持续下滑,是今天困境的重要因素。

做手机不是做PPT,那是贾跃亭和孙宇晨做的事情。雷布斯要做的是,第一步让高端小米手机高质量量产,不要让消费者失去耐心。

然后通过持续的努力,树立技术、高端形象。

小米一开始对标苹果,大的战略非常对,但细节上却无法学习。如上文我所述,小米终究没有苹果的技术实力,至少今天还差很远。

没有硬实力,就无法高端化,无法高溢价。手机卖不起价格,用户及软件消费就上不去。

可以设想,很多人第一部手机选择了性价比高的小米,他换手机时,或者说其年龄增长、收入增加,还愿意用小米吗?

很多人这个时候选择了华为。

这就是小米遗憾的地方,不仅自己的既有用户没有留住,新用户还面临各大手机企业的争抢。

如何留住老用户?那就是要有匹配他们成长的机型和品牌形象。

一季报显示,小米的AIoT表现不错。但问题是,小米到底是手机、家电企业,还是科技公司?

因为高性价比的极致成功,让小米失去了价格不敏感用户的升级需求。如果小米未来依旧不能改变形象,那么股价持续低迷是很难改变的。

灰度认知社创始人曹升写文章说,人到中年,不出众,便出局。这个看法,杠杆游戏非常赞同。

他认为,小米代言人雷军形象正面、敬业刻苦,曝光量巨大,品牌势能巨大。

还如,小米业已取得了非常优秀的商业成果,比如:全球第一大腕部设备生产商、中国第一智能电视生产商、智能音箱全球第5等。小米非常有机会,从硬件制造商升级为中国创造服务商,成为“制造产业路由器”。

形象慢慢改变,技术慢慢进步,技术需要钱需要时间。

期待小米的演进。

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杠杆游戏

前媒体人和经济研究员主笔,致力用数据读懂中国经济的杠杆与泡沫

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