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科创板鸣锣上市,已入50万门槛怎么玩?

兵不卸甲盈天下 2019-07-21 12:09

科创板渐行渐近,下周一首批25家企业就开始上市交易了,上篇文章专门写了关于不科创板22号上市,未满50万门槛如何参与?的投资策略,现在中签号已经下来,今天专门写一篇关于《科创板鸣锣上市,已入50万门槛怎么玩?》的投资策略。

以史为鉴,本文主要思路就是复盘了 2009 年创业板首批 28 家公司的表现来展望科创板的首批上市公司交易机会。

一、首批上市公司质地对比

创业板首批 28 家公司于 2009 年 10 月 30 日正式挂牌上市,共募集资金154.78 亿,平均每家公司募集资金 5.53 亿。行业分布上,首批 28 家公司主要集中在电子、现代服务业和医药等行业,其中电子行业公司有 12 家,现代服务业和医药行业公司分别有 7 家和 6 家。

从发行估值情况来看,首批上市的创业板公司发行估值主要集中在市盈率 40-55 倍区间,首批 28家公司平均 PE 为 56.6 倍,最高为 82.22 倍,最低为 40.12 倍。

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科创板25家公司于2019年7月22日正式上市,25家科创板公司拟融资规模310亿元,实际募资总额约为370亿元,超募约60亿元,平均每家企业超募2.37亿,平均超募比例达到35%,整体超募比例约20%。从领域分布来看,28 家已过会企业分布于新一代信息技术、高端设备、新材料和生物医药四大领域,新一代信息技术占据了半壁江山。

从发行市盈率来看,首批25家上市公司发行市盈率区间在 18.80-170.75倍,均值53.40倍。30倍以下的公司只有中国通号一家(18.80倍);30-50倍的有15家,数量占比60%;50-80倍的有8家,数量占比32%;80倍以上的只有中微公司(170.75倍)一家。

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二、首批创业板个股上市后表现

创业板推出之初,喊的口号就是中国的纳斯达克,经济的发动机,成长型、创新型企业的孵化器。巨大的财富效应,导致各路资本削尖了脑袋往里钻,诞生了无数会讲故事的董事长,能拿奥斯卡的企业家。10月23日,创业板正式开市,上市首日不设涨跌幅限制,采取询价机制定价。

2.1 首日100%上涨,次日跌停率较高

10月30日,创业板上市公司首日不设涨跌幅,首批 28 只个股在上市首日涨幅在 6%-210%之间,第二个交易日大多数股票跌停。拉长时间来看,首批上市的28 只个股后续“一周、一个月、三个月”股价走势分化明显,并无实质性上涨趋势。

下图是首批28家创业板企业首日表现:

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2.2 创业板上市首周下跌概率较大

 创业板上市公司首日不设涨跌幅,首批 28 只个股在上市首日涨幅在 76%-210%之间,第二个交易日大多数股票跌停。拉长时间来看,首批上市的28 只个股后续“一周、一个月、三个月”股价走势分化明显,并无实质性上涨趋势。总体来说创业板新股炒作存在一定的风险,上市第二个交易日开始,创业板新股走势较为分化,短期内并没有持续上涨的趋势,投资者通过二级市场参与创业板新股投资存在一定的风险。

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 2.3 创业板设立初期,机构主要参与新股申购

从中国登记结算公司深圳分公司对创业板开板一周年运行情况统计数据来看,在创业板设立一年的时间中,参与创业板交易的机构账户数共有43067 户,其中 76.96%的机构投资者只参与新股申购,16.04%的机构投资者只参与二级市场交易,剩下的 7%的机构投资者既参加申购又参加二级市场交易。

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三、创业板上市对主板的影响

 3.1创业板上市首日,主板、中小板皆高开震荡,次日低开反包大阳。

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3.2创业板上市对主板中期无明显影响

 从历史来看,无论是创业板发行第一批个股(2009 年 10 月 30 日),还是创业板发行第二批个股(2009 年 12 月 25 日),对 A 股市场并未造成显著影响。也就是说创业板的启动对 A 股市场冲击有限,并非影响 A 股运行的主要因素。拉长时间来看,创业板启动后 1-2 个月,随着发行节奏保持平稳,投资者趋于理性,A 股市场走势也趋于平稳。

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 四、科创板上市的交易机会

创业板的首批上市公司,在十年内,区间最大涨幅基本都达到10倍以上。同理把周期拉长,科创板首批企业,是监管层精挑细选出来的,才能拔得头筹,未来的股价增长空间不会小! 科创板股票上市前五日不设涨跌幅,并且可以融券卖出,可以想象,短线资金厮杀会有多激烈!如果是中小投资者,我就不建议参与前五日的资金博弈,静观其变,因为科创板有参与门槛,能玩的资金,基本上都有一定的财力,而且短线的游资和大户这类活跃资金,也会到“新场子”搏杀一番。

而当个股恢复到20%涨跌幅阶段后,也是五天之后个股全部开始回落整理的阶段,这时,才是科创板炒作的最佳准备阶段。这个时段,因为个股的股性端倪已经暴露给市场,筹码的吸筹也进入到了尾声,10年前创业板在首批新股上市第二周后开始了一波中期行情。而且由于科创板作为深化资本市场改革的重要举措,承载着中国经济转型的历史使命,是中国资本市场发展进程中的一个里程碑,所以首批科创板公司也理当存在“吉峰农机”类的黑马标的。

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兵不卸甲盈天下

经历股市牛熊交替洗礼,实战经历丰富,擅长从基本面信息中挖掘主流市场方向,善于从新兴行业中寻找低估值、业绩加速增长型公司,透过政策基本面捕捉当前市场中最热门的行情。并长期坚守“投资不等于投机,时刻保持对市场风险高度敬畏!”的投资格言。

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