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【可来研选】首日暴涨的科创板股票,究竟有什么看点?

可来研选 2019-07-22 17:52

历史性的一幕!科创板首个交易日,投资者体会了冰火两重天,这边科创板集体暴动,安集暴涨四倍,25只科创标的,股价翻倍达到16只。而另一边的大A股,略显凄凉,目前机会较少、赚钱能力较差!

从今天开始,可来研选将为大家梳理一些科创板标的,看看这些股票成色究竟如何?

导语:

1、家电行业:从上半年公募基金和北上资金的持仓情况来看,家电仍受到资金青睐,二季度公募基金持仓环比增加44%;其中,白电行业是公募基金最为青睐的子行业之一,美的集团、格力电器、海尔智家、华帝股份获得公募基金增持;从1-6月销售数据来看,零售端和出货端开始企稳,行业集中度有所提升,家电龙头市场地位稳定,建议继续配置长期竞争力显著的白马龙头:美的集团、格力电器、海尔智家等

2、中科曙光:作为国内高性能服务器龙头企业,公司正逐步从“硬件提供商”向“云计算服务商”迈进,基于“服务器+高性能计算机+存储+云计算+安全”产业闭环进行全面布局,其X86服务器出货量全国前列,并在2015年提出“数据中国”战略,且曙光城市云已成为支撑智慧城市建设发展的信息化基础平台等。所以,鉴于公司背靠中科院等实力派科研基础,其有望在未来较长时间内保持高速稳定增长。综合来看,在自主可控和信息安全的大背景下,公司享有长期高估值的市场待遇是相对合理的,故机构首次给予公司“增持”评级

3、苏试试验:公司主要从事环境试验设备的研制、生产和销售,并逐渐发力试验服务,从设备制造商向试验服务商转型。随着我国制造业的转型升级,试验需求持续增长,在设备加服务的模式下,公司将不断扩大试验能力和网点布局,在实现向产业下游延申扩大收入的同时,有助于公司有效满足大小客户的需求,其未来增长动力将不断增强。对此,机构首次覆盖并给予“增持”评级

4、中国通号:作为全球最大的轨道交通控制系统提供商,其产品涵盖了设计、研发、制造、安装调试、运营维护等所有环节。在铁路新增需求及更新需求带动下,公司未来业绩增长空间可期,且行业竞争优势显著,龙头地位难以撼动。对此,机构预计2019-2021年归母净利润分别为38.34/41.77/45.35亿元,使用PE分部估值法选取可比公司后给与两项业务合计市值619亿元

正文:

1、上半年公募基金、北上资金大举增仓,家电龙头市场地位稳定(广发证券、申万宏源证券)

①公募基金配置家电板块比例环比提升

公募基金2019年中报已经披露完毕,公募基金重仓股配置再次向家电龙头集中,其中持有家电板块市值达626亿元,环比增加44%,目前食品饮料、 家电行业均为超配状态,超配比例分别达到11.8%、3.9%。

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分子行业来看,公募对白电、厨电、小家电行业的配置比例分别达5.2%/0.2%/0.3%,大盘股集中、竞争格局稳定的白电行业再次成为公募基金最为青睐的子行业之一,小家电配置比例则略有下降。

个股方面,白电:美的集团、格力电器、海尔智家提升居前;厨电:华帝股份被大幅增持,占比提升+5.1pct。

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②北上资金持仓数据分析:家电龙头仍受青睐

截止至2019年6月30日,北上资金持有A股的市值总额达到10405亿元,环比下降-101.2亿元,其中持有家电行业市值总额略有上升至2195亿元(QoQ +4.1亿元),北上资金超配食品饮料、家电、医药、餐饮旅游、建材行业等几个行业。

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个股方面,细分行业的龙头白马仍受到北上资金青睐,其中比例TOP5分别为美的集团、格力电器、海尔智家、老板电器、三花智控,分别为14.0%、10.5%、10.2%、9.0%、8.3%,但整个二季度北上资金在家电龙头白马股中有所流出

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③6月家电零售和出货端数据

空调:6月空调行业实现产销量分别同比下滑10.8%和5.1%,其中内销下滑7.8%,出口微增1.3%。整体上半年来看,空调产销量略降0.9%和1.5%,其中内销基本持平,外销下滑3.8%。零售方面,降幅环比大幅收窄,渠道库存进入去化周期。

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冰洗:冰箱 6 月零售量和零售额分别同比下滑 2.1%和增长 2.9%,洗衣机零售量和零售额分别同比下滑0.7%和增长6.2%。冰洗行业集中度提升,海尔冰箱、美的洗衣机市占率均有所提升。

④龙头市场地位稳定,继续配置长期竞争力显著的白马龙头

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2、作为国内高性能服务器龙头企业,凭借在高端计算领域的深厚技术积累,公司致力于打造“芯片+服务器+云计算”产业闭环,其X86服务器出货量全国前列,并在2015年提出“数据中国”战略,且曙光城市云已成为支撑智慧城市建设发展的信息化基础平台等。所以,鉴于公司背靠中科院等实力派科研基础,其有望在未来较长时间内保持高速稳定增长。综合来看,在自主可控和信息安全的大背景下,公司享有长期高估值的市场待遇是相对合理的,故机构首次给予公司“增持”评级。(万联证券)

①作为国产高性能计算机龙头,背靠强劲科研实力,凭借在高端计算领域的深厚技术积累,公司致力于打造“芯片+服务器+云计算”产业闭环。

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②上游核心芯片加速国产化,关键元器件实现突破,其中X86服务器出货量全国前列。公司主营业务主要包括高端服务器、软件系统集成及技术服务和存储等三大部分,其中高性能计算机大约占收 80%左右。高端服务器技术是国际公认的信息技术的战略制高点,是体现国家科技竞争实力和综合国力的重要标志。

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高端服务器不仅是国家关键科研项目不可或缺的战略装备,还是国民经济、社会生活正常运行所依赖的关键设备,直接关系到国家社会、经济和信息安全。高端服务器也是云计算时代提供计算服务、数据服务所需的核心设备。截止 2019Q1 公司在国内 x86 市占率为 11.00%(出货量),排名第五。

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此外,贸易摩擦彰显自主可控重要性,在坚定自主可控长期战略,国家政策环境持续利好。

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③依托超算积累,积极布局下游云计算。作为城市最重要的IT基施,城市云是构建数字宜居城市、提升城市公共服务水平和促进城市可持续发展的重要保障。公司通过在高端服务器领域的持续积累,积极布局下游云计算。

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公司2015年提出“数据中国”战略,曙光城市云可以为智慧城市建设提供统一的计算、存储、安全、网络、运维等能力,通过符合政务应用安全需求的管理平台和高可靠的云计算服务,引导各类智慧政务和跨行业的智慧应用向城市云聚集,促进社会治理创新、提升城市管理水平、拉动新兴产业聚集和发展,成为支撑智慧城市建设发展的信息化基础平台。

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此外,公司近年稳步发展,营收及净利润规模屡创新高。随着公司X86服务器的不断创新升级以及下游各项应用的快速增长,公司营收及归母净利润规模屡创新高,整体保持较快增速。2018年,公司营收达90.57亿元,同比增长43.89%,实现净利润4.31亿元,同比增长39.43%,均创下历史新高。

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④投资观点:首次覆盖给予“增持”评级

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3、公司主要从事环境试验设备的研制、生产和销售,并逐渐发力试验服务,从设备制造商向试验服务商转型。随着我国制造业的转型升级,试验需求持续增长,在设备加服务的模式下,公司将不断扩大试验能力和网点布局,在实现向产业下游延申扩大收入的同时,有助于公司有效满足大小客户的需求,其未来增长动力将不断增强。对此,机构首次覆盖并给予“增持”评级。(国海证券)

①制造业升级,试验需求增长,并叠加设备服务双轮驱动,将受益行业发展。公司主要从事环境试验设备的研制、生产和销售,并逐渐发力试验服务,从设备制造商向试验服务商转型。在我国制造业加快转型升级的背景下,环境试验作为产品质量的保障,需求有望持续增长。同时在设备加服务的发展模式下,在实现向产业下游延申扩大收入的同时,有助于公司有效满足大小客户的需求,充分受益行业发展。

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②不断扩大试验能力和网点布局,为业绩增长提供保障。试验服务能力和试验网点的覆盖范围是市场竞争力的核心。通过增加业务范围扩大市场布局,不断夯实成长基础,为业绩增长提供可靠支撑。

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③投资观点:首次覆盖给予“买入”评级

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4、作为全球最大的轨道交通控制系统提供商,其产品涵盖了设计、研发、制造、安装调试、运营维护等所有环节。在铁路新增需求及更新需求带动下,公司未来业绩增长空间可期,且行业竞争优势显著,龙头地位难以撼动。对此,机构预计2019-2021年归母净利润分别为38.34/41.77/45.35亿元,使用PE分部估值法选取可比公司后给与两项业务合计市值619亿元。(申万宏源)

①全球最大的轨道交通控制系统提供商,覆盖轨交控制系统全产业链,成绩卓越。中国通号是世界上最大的轨交控制系统供应商,产品涵盖了设计、研发、制造、安装调试、运营维护等所有环节。同时,公司还进行轨道交通配套基础设施工程及智慧城市等建设工程的承建。

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此外,公司体量庞大,业绩稳定增长。2018年实现营业收入400.13亿元,同比15.69%,营收规模保持稳定扩张;实现归母净利润34.08亿元,同比5.77%。

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②铁路+城轨双轮驱动,新增里程业绩托底,更新需求增加弹性

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在铁路“十三五”建设的顺利推进下,国家铁路正从阶段性的建设高峰期,逐渐进入阶段性的通车高峰期,也将拉动与通车期密切相关的轨道交通控制系统行业的快速增长。

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同时,高速铁路轨道交通控制系统开始进入更新周期。由于高铁轨道交通控制系统的生命周期一般在10年左右,因此2018年之前,铁路更新升级市场的需求主要来自普速铁路,而普速铁路在升级市场需求相对较小。自2018年开始,高铁轨道交通控制系统逐步进入更新升级周期,目前京津城际铁路已由公司完成升级改造,未来升级改造市场将大有可为。

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③行业竞争格局稳定,公司地位难以撼动。国内主要竞争对手有铁科院、和利时、交控科技等,国际竞争对手主要有阿尔斯通、西门子等,行业竞争格局稳定。在高速铁路领域,公司的核心产品及服务所覆盖的总中标里程居世界第一。2018年公司城轨中标线路市占率34.62%,位居国内第一,公司龙头地位难以撼动。


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