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【可来研选】中兴通讯“锦鲤附体”,不仅激活了5G,这个板块也蠢蠢欲动

可来研选 2019-07-24 17:44

近几日,结合基金二季度持仓数据,我们发现部分行业存在着一些亮点,比如此前通讯行业二季度公募基金配置比例提升,持仓集中度提升,而中兴通讯、光环新网、亿联网络等基金重仓股在此期间股价表现不俗。今日我们重点梳理农业股的基金持仓情况,希望对各位有点帮助。

导语:

1、农业股:目前农业股在基金重仓持股中占比处于历史高位,超配显著,2019Q2基金重仓的前十只农业股多数为养猪股,同时基金增持TOP10也多数为养猪股;未来农业板块的投资主线包括两条:一是非洲猪瘟带来的畜禽养殖产业链的机会,盈利周期有望持续2-3年,建议关注正邦科技、天邦股份、唐人神、傲农生物等高弹性标的;二是农业白马,建议关注海大集团

2、智能网联:中兴通讯与中国汽研展开合作,共推5G智能网联汽车发展,智能网联政策和厂商同步推动,拥抱车厂和Tier1,共同提升研发实力,占据先发优势;依据行业三大需求点:ADAS智能化组件、高精度地图以及智能操作系统,机构推荐四维图新、中科创达和千方科技三家优质上市公司。

3、航发动力:作为国内唯一全品类军用航空发动机生产制造企业,航空发动机产业链长,此次债转股将对整个产业链的现金流改善产生积极效应,也有助于公司扩大外包,利好上游的配套协作公司。此外,公司聚焦主业效果明显,且航空发动机新增和替代市场空间巨大,若干款重点型号发动机有望放量。对此,机构首次覆盖,给予“强烈推荐”评级

4、虹软科技:作为全球领先的视觉AI解决方案提供商,技术积累丰富,在智能手机AI视觉算法上具备较高市占率与客户粘性,且未来依旧存在一定的成长空间。此外,在汽车智能化发展趋势带动下,考虑到公司在AI视觉算法领域实力雄厚,未来IoT业务有望成为公司新的利润增长点。对此,机构首次覆盖,并给予"增持"评级

正文:

1、2019Q2主动偏股型基金持仓分析:养猪股普遍重仓

①基金重仓了哪些农业股?

基金重仓持股总市值中农业占比自2018年Q2以来上升,持仓占比由2018Q2的1.15%提升至2019Q1的3.72%,2019Q2略有回落至3.16%,但占比仍然处在历史高位,超配显著

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2019Q2主动偏股型基金重仓持股中,top10分别为:温氏股份、牧原股份、正邦科技、海大集团、新希望、安琪酵母、圣农发展、天邦股份、唐人神、禾丰牧业。除海大集团、安琪酵母、圣农发展、禾丰牧业外,其他6支均为养猪股

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②2019Q2基金重仓农业股增持和减持情况

2019Q2基金重仓农业个股中,环比增幅top10分别为:傲农生物、梅花生物、中牧股份、新希望、中宠股份、益生股份、禾丰牧业、牧原股份、唐人神、安琪酵母。其中,增持多数为养猪股。

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环比降幅top10分别为:大禹节水、瑞普生物、隆平高科、雪榕生物、苏垦农发、天康生物、金新农、圣农发展、天邦股份、中粮糖业

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③养猪板块超配比例处于历史高位

2018以来主动偏股型基金重仓农业比例提升与养猪板块的配置密切相关,2018Q4、2019Q1、2019Q2养猪板块超配比例分别为0.47%、1.71%、1.42%,远超历史水平

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从重仓持股数来看,牧原股份、新希望、唐人神、傲农生物、大北农均环比增长。希望虽重仓持股数环比翻倍,但并未超配,间接说明其基金持仓仍有提升空间。天邦股份虽重仓持股数下降超一半,但仍然超配0.03%。

④未来看好哪些农业股?

未来农业板块的投资主线包括两条:一是非洲猪瘟带来的畜禽养殖产业链的机会;二是农业白马

生猪养殖板块:预计本轮猪周期价格上涨更高时间更长,猪价高点有望达到25元/公斤,盈利周期有望持续2-3年!重点推荐高弹性标的:正邦科技、天邦股份、唐人神、傲农生物等。

农业白马:建议关注业绩稳健增长的水产料龙头海大集团

2、中兴通讯、中国汽研展开智能网联汽车领域合作,智能网联主题投资正当时(太平洋证券)

近日,中兴通讯与中国汽研达成战略合作,共同探索5G、C-V2X、云计算、MEC、大数据、人工智能、高精度定位等技术与车联网领域的深度融合智能网联再度迎来催化剂

①需求点一:ADAS智能化组件具备千亿空间,渗透率有望大幅提升

2017年,中国ADAS市场规模达到421亿元,同比增长56.5%;预计2017-2020年的年

均复合增长率约为27.8%,到2020年,市场规模有望达到近千亿元,ADAS系统的总渗透率有预计可达到50%,新车装配率有望达到100%。

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ADAS 产业受益顺序为“传感器-车载芯片-算法和服务”,目前的市场呈现“Tier1主导ADAS集成市场,国内企业逐步突破”的形势,ADAS涉及感知、控制与执行等多个模块,需要较强的系统集成能力。

②需求点二:高精度地图是高级别自动驾驶的刚需产品

高精度地图和传统地图,用户区分比较明确,高精度地图配合车辆进行自动驾驶导航,前国内高精度地图的主要参与者包括四维图新、高德和百度,行业门槛较高。

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③需求点三:车用芯片和智能操作系统迎来历史性机遇

车载芯片对可靠性要求高,主要分为三类:车载娱乐系统芯片AMP、车身控制芯片MCU、

胎压检测芯片TPMS,目前国际主流车载芯片厂商包括NXP、瑞萨、意法等,国内以四维图新收购的杰发科技为主。

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自动驾驶操作系统需求迅速上升,2017年我国智能驾驶舱行业的市场规模为364.09亿元,同比增长了23.12%,预计2020年达到900亿元,带动液晶仪表模块以及V2X产业链增长。

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④优质上市公司

四维图新(在前装导航市场处于领先地位,在地图领域的具备先发优势),中科创达(高度定制化的液晶仪表盘供应商),以及V2X供应商千方科技

3、作为国内唯一全品类军用航空发动机生产制造企业,航空发动机产业链长,此次债转股将对整个产业链的现金流改善产生积极效应,也有助于公司扩大外包,利好上游的配套协作公司。此外,公司聚焦主业效果明显,且航空发动机新增和替代市场空间巨大,若干款重点型号发动机有望放量。对此,机构首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。(东兴证券)

近日,航发动力对外披露发行股份购买资产预案,公司拟引入六家机构以现金及债权方式对三家子公司增资,同时中国航发以国拨资金形成的国有独享资本公积合计19.8亿元对黎明公司、黎阳动力、南方公司增资并取得其股权。

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对此,机构发布点评报告指出,通过市场化债转股先增资再收购三家子公司全部股权,此举不仅使得公司资产负债率和财务费用有望改善,且三家子公司归母净利润有望提高。

①市场化债转股降杠杆,三家子公司同时受益。通过市场化债转股先增资再收购三家子公司全部股权,公司资产负债率有望显著降低并节约利息费用支出,流动性风险得以明显缓解。与此同时,黎明公司、黎阳动力和南方公司经营业绩的改善。此外,此次债转股通过“现金增资偿还债务”会改善公司现金流,有利于公司业务扩张

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②透过财务数据看到公司聚焦主业效果明显,且航空发动机新增和替代市场空间巨大,若干款重点型号发动机有望放量。

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③投资观点:首次覆盖,给予“强烈推荐”评级

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4、作为全球领先的视觉AI解决方案提供商,技术积累丰富,在智能手机AI视觉算法上具备较高市占率与客户粘性,且未来依旧存在一定的成长空间。此外,在汽车智能化发展趋势带动下,考虑到公司在AI视觉算法领域实力雄厚,未来IoT业务有望成为公司新的利润增长点。对此,机构首次覆盖,并预计公司2018-2020年EPS为0.53/0.70/0.92元,对应当前股价PE分别为124/94/71倍,给予"增持"评级。(国海证券)

公司自2003年设立以来便专注视觉AI算法研究,积累了大量底层算法,致力于将视觉AI算法应用到智能手机、智能驾驶及其他IoT之上,其中智能手机业务是公司目前业务主体。

①智能手机业务高增长,技术+粘性构建护城河。公司技术积累丰富,在智能手机AI视觉算法上具备较高市占率与客户粘性,公司智能手机业务仍有一定的增长空间。

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②视觉AI具备高拓展性,未来IoT有望成为公司新的利润增长点。汽车智能化是近年来汽车发展方向,环境监测+辅助驾驶将使得智能汽车一辆车的车内外摄像头数量达到10个以上,对智能驾驶视觉硬件和相关算法的需求十分巨大,万物互联时代设备智能化改造也具备极大的市场空间。

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此外,随着公司AI开放平台推出,有望构建应用生态。

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③投资观点:IoT业务值得期待,首次覆盖给予“增持”评级

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免责声明:本文仅供参考,不构成具体投资建议,投资有风险,入市须谨慎!


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