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【可来研选】鲜明对比!股市连续两日下跌,研选金股却逆势上涨!

可来研选 · 2019-08-04 16:03

对比之后,高下立判!A股已经连续两日下跌,而且跌幅较大,但是可来研选推荐的行业和个股却连续两日逆势上涨,7月31日的广信材料容大感光银轮股份美诺华,连续两日逆势上涨;8月1日的卫宁健康、创业慧康、五洋停车、光峰科技,市场大跌,却依然低开高走,逆势翻红。

导语:

1、猪肉:生猪价格仍在上涨,但涨势有所放缓,目前生猪价格不持续创新高前,当前猪肉股行情已经步入“价格新高-利润兑现”的时期,量增逻辑是下半年股价的主要驱动力,因此现在仍是投资生猪养殖股的较好窗口期;而龙头猪企利润兑现的确定性更强,生猪养殖板块推荐牧原股份温氏股份正邦科技,其他上市公司包括新希望唐人神大北农等。

2、白糖:截至7月上旬,本轮厄尔尼诺仍在持续,厄尔尼诺虽不是糖价的核心决定因素,但短期也对白糖上涨起到助推作用;目前仍维持国内白糖19/20榨季进入减产期的判断,当前市场预期包含供需和天气因素在内,考虑到供需的边际改善,以及潜在的天气超预期助力的可能,糖价有望超预期稳步上涨重点推荐中粮糖业

3五洋停车城市停车场等短板工程被中央高层会议提及,意味着城市停车产业政策将助力停车市场规范发展,利于龙头公司扩张份额和提升盈利。汽车行业进入存量市场阶段,停车建设和运营需求将进入长期成长阶段,而公司作为龙头将坐享行业红利和受益经营优势扩大,机构维持“买入”评级,并给予公司19年30倍PE对应目标价10.80元。若以8月2日收盘价(6.23元)来计算的话,当前股价水平离机构目标价还存在73%的上涨空间

4华能国际作为火电龙头,通过对其半年报数据分析看出,由于煤炭成本下行叠加电价上涨,推动公司盈利改善反转。同时公司现金流充足,分红政策稳健,并维持较高水平。因此,机构认为,煤价若回调将进一步提升业绩弹性,首次覆盖给予“增持”评级

正文:

1、猪价或将达到上涨至高点,猪肉股已进入利润兑现期,龙头猪企利润兑现的确定性更强(中泰证券、申万宏源

①生猪产能继续下降,猪价大涨已成定局

农业农村部最新公布辽宁省铁岭市西丰县和沈阳市康平县两起新非洲猪瘟疫情,目前,全国31个省级行政单位已经全部发生过疫情,尚未解封的省份包括青海、云南、广西、宁夏、贵州、四川。

根据猪易通数据,目前猪价由18.92元/公斤上涨至19元/公斤,周涨幅为0.08元公斤,涨势有所放缓,观点认为猪价或将很快达到上轮高点。 猪价在20元/公斤以内区域,由于猪价上涨基本在预期之内,猪价不是决定股价的最核心因素,但是猪价突破上轮高点之后,该逻辑可能会被重塑,届时猪价涨幅超预期将再度成为市场预期差。

②首先关注“生猪出栏量”的兑现

中泰证券认为,目前行情已经步入了“价格新高→利润兑现”时期,生猪价格不持续创新高前,特别是5-6月出栏数据各家生猪养殖公司均略低于预期的情况下,市场向行业要利润的过程中,其首先关注的是“生猪出栏量”的兑现

因此当前研究的重点是。在7月乃至3季度出栏量兑现不及预期的情况下,生猪养殖股是否会迎来新一个比较好的投资机会?

③龙头猪企利润兑现的确定性更强

当周期见底、板块性的投资机会来临时,各大猪企头均盈利的差异不如周期下行阶段分化的那么明显,价格的大幅上涨可以让我们忽略完全成本的差异,此时二线龙头盈利的改善程度往往要好于龙头企业,股价弹性更大。

但在目前生猪价格不持续创新高前,市场在价格上已无分歧,所以 当前生猪养殖股周期逻辑已经结束,利润兑现(出栏量增长、完全成本管控)是未来股价的主要驱动力。所以考虑各大生猪养殖公司2019-2020年出栏量增长与完全成本管控的兑现程度,龙头猪企利润兑现的确定性更强。

2、厄尔尼诺仍在持续,供需+天气双重预期助推糖价稳步上涨(信达证券)

①本轮厄尔尼诺仍在持续

截至7月上旬,本轮厄尔尼诺仍在持续。据NOAA最新报告显示,今年8-10月份厄尔尼诺有约60%的概率向中性演变。本轮厄尔尼诺有可能是一场持续时间较短的弱厄尔尼诺,也有可能演变为一场类似2014-2016年的强厄尔尼诺。

②厄尔尼诺对糖价的影响

历史情况来看,厄尔尼诺强度与糖价没有表现出很直接的联系,或者说天气并不是糖价的核心决定因素,而是助推因素。60年代以来发生过四次强厄尔尼诺,分别发生在 1972-1973、1982-1983、1997-1998、2014-2016,只有2014-2016年的强厄尔尼诺推动糖价大幅上涨

厄尔尼诺对糖价的助推影响主要体现在,糖料蔗有可能出现生长受阻以及糖分下降的情况,进而导致入榨甘蔗和食糖产量减少,另外受天气因素影响,乙醇甘蔗的替代作物玉米产量下滑也可间接影响糖产量,目前来看厄尔尼诺在全球范围的影响正在显现

③预计白糖国内19/20榨季进入减产期

目前仍维持国内白糖19/20榨季进入减产期的判断,除受自身盈利周期驱动外,也受到极端天气的负面影响。

同时,厄尔尼诺对主产国巴西的影响也开始逐步显现,7月上旬巴西中南部甘蔗压榨量4090.4万吨,同比下降9.53%,出糖率同比下降4.89%。受甘蔗入榨量和甘蔗制糖比双双下降的影响, 19/20 榨季巴西中南部糖产量同比下降10.80%至1085.7万吨。

④糖价有望超预期稳步上涨,重点推荐中粮糖业

当前市场预期包含供需和天气因素在内,考虑到供需的边际改善,以及潜在的天气超预期助力的可能,糖价有望超预期稳步上涨,且涨幅方面有一定想象空间,重点推荐中粮糖业

3、城市停车场等短板工程被中央高层会议提及,意味着城市停车产业政策将助力停车市场规范发展,利于龙头公司扩张份额和提升盈利。汽车行业进入存量市场阶段,停车建设和运营需求将进入长期成长阶段,而公司作为龙头将坐享行业红利和受益经营优势扩大,机构维持“买入”评级,并给予公司19年30倍PE,对应目标价10.80元。若以8月2日收盘价(6.23元)来计算的话,当前股价水平离机构目标价还存在73%的上涨空间。(天风证券

①政策信号明确:城市停车场等“新基建”被高层会议再一次提及,行业政策加码助力市场规范发展,利于龙头公司扩张份额和提升盈利。

②行业分析:伴随汽车行业进入存量市场阶段,停车建设和运营需求将进入长期成长阶段,车位建设长期景气。

③公司分析:专注停车市场,品牌优势突出,通过搭建停车运营平台,实现车位联网化高效运营,盈利空间扩大;加之立体车库与充电桩的结合,令公司对应的市场空间更为广阔。

④投资观点:维持“买入”评级,目标价10.80元

4、作为火电龙头,通过对其半年报数据分析看出,由于煤炭成本下行叠加电价上涨,推动公司盈利改善反转。同时公司现金流充足,分红政策稳健,并维持较高水平。因此,机构认为,煤价若回调将进一步提升业绩弹性,首次覆盖给予“增持”评级。(西南证券

公司发布半年报,209年H1实现营收834亿元,同比增长0.9%,归母净利润38.2亿元,同比增长79%,扣非后归母净利润为34.7亿,同比增长79.8%。

对此,机构发布点评报告指出,由于煤炭成本下行叠加电价上涨,推动盈利改善反转,且公司分红水平高。具体分析见如下:

①成本下行电价上升,盈利能力大幅改善。2019年上半年受益于煤价下跌及电价上涨,公司境内业务盈利改善;新加坡子公司营业收入同比增加8亿元,巴基斯坦项目并表增加收入25.2亿元,两项海外业务为公司贡献主要收入增长。

②现金流充足,分红政策稳健。根据公司承诺,2018-2020年原则上分红不少于可分配利润的70%且每股派息不低于0.1元,对应19年股息率约4%,分红比例高。由于盈利能力得到显著改善,且公司现金流充裕,因此高分红可期。

③投资观点:首次覆盖给予“增持”评级

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2019
08/04
16:03

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