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为什银行、地产出现大涨行情通常发生在岁末年初?

投行大师兄 2019-10-09 22:30

重点说下银行、地产的逻辑

今天的市场特征是:

(1)科技和消费、银行、地产的跷跷板效应非常明显。

上午科技股反弹时,银行地产水下;后来银行地产爆拉,科技股立马扑街;尾盘科技再度拉升,消费,银行,地产立马调整。

(2)三季报预增依然是目前市场最大主线。今天,又有10家业绩预增股涨停,包括亿纬锂能,天顺股份,同为股份等。

所以,接下来,我觉得重点要关注“科技”叠加了“三季报预增”的方向。

另外,如果未来两天科技反弹,而银行地产调整,我觉得仍可以配置一点银行银行和地产股。

下面重点说下银行、地产的逻辑——

在多数行业分类中,会把银行、地产通归于金融大类板块,他们之间的联动性较强。

银行、地产共同之处在于:高股息、低估值。价值风格明显。

历史上,银行、地产出现超额收益的大涨行情,基本上都发生在岁末年初。

比较典型的有:12年12月-13年1月、14年11-12月、18年1月三次典型样板。

如果把时间范围扩大,统计2005/1-2019/8每月银行、地产涨跌概率及平均涨跌幅,会发现银行地产板块在三四季度的上涨概率以及平均涨幅都高于上证综指。

为什么会这样呢?

从历史经验来看,公募机构排名考核制度安排,使得四季度博弈因素增多,往往也是市场变盘的节点。流动性较好,前期跌幅较大板块往往成为弯道超车的潜在筹码,而银行、地产这两点都比较符合。

首先银行、地产板块个股普遍市值较大、流通性好,便于机构短时间收集筹码;

其次统计中信一级行业2010-2018年前三季度平均涨跌幅,银行平均涨跌幅-3%、地产-6%,均处于行业涨跌榜后半区,所以岁末年初银行、地产往往成为机构眼中的香饽饽。

站在目前时间点,银行和地产估值较低,机构配置也处在低位。

而且,从基本面看,银行和地产的业绩都有边际改善预期。

从政策看,9月4日国务院常务会议要求及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,显著降低了银行资金成本;9月初国务院常务会议提出根据地方重大项目建设需要发行专项债,专项债发行大概率提前到四季度。

若货币、财政政策进一步加码,将提振市场对未来经济基本面的信心,缓解对银行坏账的担忧,银行板块将获得估值修复的动力。

在面临内外经济压力的背景下,即将于十月召开的十九届四zhong全会有望出台更有力的稳增长和改革措施。

在以上多个因素的综合作用下,市场对经济基本面的预期将逐步改善,银行和地产板块的估值预计也将修复,同时深化改革会提升市场风险偏好,因此预期今年下半年银行、地产可能出现异动。

具体选股方面,选择行业的龙头股和业绩弹性最大的公司:

银行:工商银行、建设银行、光大银行、青农商行等。

地产:万科A、保利地产、金地集团、中南建设,阳光城等。


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投行大师兄

用最少的时间学最实用的投资干货,2017年 年度最具影响力财经新媒体,今日头条同领域前2。

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