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资金复盘:少数股票的牛市!茅台股价突破1200元,机构抱团再度被证实

A股大数据透视 2019-10-15 17:19

今日沪深两市全天单边震荡走低,尤其是以科技股为首的前期热门概念遭到主力资金抛售,开始纷纷兑现筹码,市场情绪再度陷入冰点。尽管两市中位数涨幅仅-1%,成交量也是大幅缩水,但是以上证50指数为首的权重股,今日表现还是很强,尤其是白酒板块,其中最为代表的是贵州茅台,股价突破1200元,再创历史新高。

不得不说,当市场环境整体较差或者投资难度系数较大时,A股市场这些核心资产还是会走出独立行情的,为什么这么说!我们提取近五年来上证50指数以及中证1000指数点位,算出两者之间比例,不难发现,上证50指数以及两者比例近五年来是趋势向上的,尤其是两者比值自2017年以来开始加速,可见A股这些核心资产走出了独立行情,这也就符合少数股票的牛市走势!

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当然,我们认为最关键的原因还是投资理念的转变,机构就不用多说,个人投资者也是更加注重基本面。随着A股的不断开放,外资投资机构借道进入A股,截至2019年,外资持有A股规模已达1.65万亿元,占全A流通市值比例已达3.7%,而国内公募基金持股比例也才4.7%,外资持股比例已经快接近公募。

拿贵州茅台来说,今日股价再创历史新高,尤其是华泰证券今日更是上调茅台股价1251.6-1323.12元。当然最为直接的还是北上资金,截至10月14日,沪股通持有贵州茅台高达1115.77亿元,持股占比高达8.08%,也是北上资金持有A股中市值最高的一只票。

就估值而言,低估值并非外资配置A股的充要条件,截至目前,北上资金持有市值较高的食品饮料、医药以及家电等行业,自开通沪深港通以来,其行业估值仍要高于美股。外资持股具有较为明显的头部个股效应,尤其是大消费板块。A股消费行业整体ROE虽然低于海外同行业,但龙头公司的ROE却优于海外行业整体水平,比如茅台近10年移动平均ROE高达33.9%,五粮液也是达到23%。可见,外资重仓A股主要是通过集中持有高ROE的行业龙头公司完成,并对具有高ROE相对优势的投资品种较为偏好。

……

各行业主力资金表现来看,根据东财Choice数据统计,今日申万一级28个行业里,仅食品饮料以及休闲服务行业主力资金实现净流入,其净流入金额分别为6.88亿元、0.25亿元。而五粮液、贵州茅台以及泸州老窖均已上榜主力资金净流入榜,净流入金额分别为3.87亿元、2.98亿元、1.26亿元。

白酒等消费板块除了我们上文说的,在市场环境不容乐观的时候有所表现以外,被机构抱团才是最关键因素。2018年下半年,由于茅台等龙头企业2018年三季报业绩不及预期以及前期涨幅过大,白酒板块进入回调,期间也伴随着外资撤出,但2019年春节之后,市场对白酒一季报悲观预期被证伪后,资金很快表现为对股价的修复,白酒板块得到明显上涨,可见“抱团”资金对基本面的执著。

主力资金净流出方面,今日近七大行业主力资金净流出超10亿元,包括电子、计算机、通信、非银金融以及化工等,其中三大科技行业主力资金出逃最为严重,分别净流出63.31亿元、49.39亿元、19.44亿元,合计出逃132.14亿元。

科技股依旧是当下的主线,券商在买方观点中指出,特别是受益于5G基础设施建设和国产化率提升的电子、通信以及软件等行业中的优质龙头公司成长性将进一步提升,随着2020年业绩增长的加快有望迎来戴维斯双击的机会。

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