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沙特阿美推迟IPO 中资财团或成其基石投资者

时代财经 2018-03-14 10:12 时代财经-宏观

文/时代财经    梁励

去年3月,沙特国王萨勒曼·本·阿卜杜勒-阿齐兹·阿勒沙特的亚洲6国之行,因其超过506吨的行李中包括了2部镀金电梯以及2辆豪华轿车吸引了全球的目光。

而今年3月,沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammed bin Salman,下称穆罕默德)自上任沙特王储后的外交“首秀”——访问埃及、英国及美国业同样备受瞩目。

穆罕默德不仅是沙特历史上第一个以国王之子身份成为王储第三代王室成员外,还是一个强势的改革者。20164月,时任副王储的穆罕默德公布了以“活力社会、繁荣经济、雄心国家”为主题的“愿景2030”经济计划,并为沙特确定了“阿拉伯与伊斯兰世界的心脏、全球性投资强国、亚欧非枢纽”等三大远景目标。

“愿景2030”无疑是一份雄心勃勃的全面改革蓝图,这一计划旨在改革沙特经济,减少对石油和天然气出口的依赖,促使该国收入多元化。同月,穆罕默德筹划出售沙特国家石油公司(Saudi Arabian American Oil Company,简称沙特阿美)的部分股份,成为全球最大规模的首次公开发行(IPO),而这也是穆罕默德宏大经济重组计划的基石。

IPO推迟至2019年

沙特阿美除了是沙特政府旗下的一家私人公司,同时还在全球最大的10家石油天然气生产公司中位列第一。据悉,在全球石油市场的石油供应上,大约每九桶石油中就有一桶产自沙特阿美,其控制着约1/10世界原油市场,拥有世界上最多的陆上和海上油田,贡献了沙特近20%的财政收入以及85%的税收收入。据测算,沙特阿美的价值相当于全球其他上市油气公司市值的总和——2万亿美元。按照拟将出售5%股份的计划,沙特阿美IPO或将募集1000亿美元的资金,是迄今为止全球IPO募资最大规模的四倍。

作为“愿景2030”的推进者,穆罕默德对沙特阿美的IPO拥有一定的决定权,但这场牵动市场神经的超级IPO计划至今还没有确定具体的上市时间、地点与方式,甚至还将上市时间推迟。

沙特能源部长Khalid al Falih38日在接受彭博采访时透露,沙特阿美的IPO计划可能推迟至2019年。“关于沙特阿美上市唯一确定的事情是:第一,它一定会发生;第二,主要目的地将是沙特交易所。”同日,沙特阿美的首席执行官Amin Nasser在伦敦商业领导人会上表示,“公司上市所需的准备工作将在2018下半年完成。”

“也许他们已经开始意识到,原来的2万亿美元估值可能偏高,因此决定推迟IPO的时间。”伦敦石油经纪商PVM Oil Associates的分析师Tamas Varga在接受采访时表示。据了解,有部分投资银行与咨询公司认为沙特阿美的估值只有1万亿至1.5万亿美元。

多家交易所

除了上市时间外,上市地点也是人们所关注的重点。目前,纽约证券交易所、伦敦证券交易所和香港证券交易所呼声最高。

值得注意的是,被称为世界上最神秘、最封闭的石油公司,沙特阿美的财务和运营状况从不对外披露,而这也为沙特阿美的IPO带来了法律和监管方面的挑战。

对此,西南证券在日前发布的研报中分析道,纽约证券交易所信息披露制度严格,但考虑到两国的关系以及市场规模,纽交所具有一定程度的优势;在伦敦证券交易所上市可以避开繁琐的公司治理以及信息披露的要求,但市场规模和投资者数量较小;在香港证券交易所上市,则可以依靠港股通带来的市场规模优势,此外,港交所上市制度和信息披露要求较为宽松。

为争取沙特阿美能在伦敦交易所上市,英国首相特雷莎·梅曾亲自上阵,多次面见沙特政府高层游说,美国总统特朗普也时常在社交媒体上积极表现出自己对沙特阿美的欢迎之心。而中国港交所行政总裁李小加也曾多次在公开场合称沙特阿美最终一定会在香港上市,并表示沙特阿美在港上市是“天造地设的契合

除了纽约、伦敦与香港外,新加坡、东京与多伦多的交易所亦参与到了这场没有硝烟的战争汇总。天达资产管理商品及资源团队主管Tom Nelson表示,东京及香港都是沙特阿美的考虑之列,基于沙特阿美出口的原油中,大部分输往中国市场,因此他估计中资财团成为其基石投资者的可能性很大。


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