建筑行业核心观点与重点推荐

金融开放与货币政策走向影响市场情绪，化学工程产业链受益油价大涨。上周新央行行长在博鳌亚洲论坛发表讲话，在公布年内落地11项进一步金融开发举措外，也提出“已经做好迎接货币政策收紧的准备”。3月新增人民币贷款1.12万亿元，各项贷款余额同比增长12.8%，与2月持平；3月社会融资规模为1.33万亿元，余额增速从11.2%降至8.2%，M2增速从8.8%降至8.2%，整体融资环境仍然偏紧。 

建筑Q2历史行情总结与展望：关注利率与业绩预期落地

本周我们继续对Q2建筑板块走势进行展望。我们以1997-2017年共计21年的历史数据为基础，统计了建筑板块相对沪深300的分季度收益情况。从相对收益的排名情况来看，Q2在同一年中相对收益排名第1的有3次，占比14%；排名第2的有4次，占比19%。相对而言，建筑板块Q2相对收益在一年四个季度中排名前二的频率为33%，即建筑板块在Q2相对收益较为一般，而Q1和Q3超额收益相对较好。 

近期核心推荐标的:岭南股份、苏交科、金螳螂、中国化学、葛洲坝等

建材行业近期观点及重点推荐

(1)行情回顾:上周建材行业上涨0.81%，跑赢沪深300，跑赢0.39pct。上周建材涨幅前五分别为：凯伦股份（+25.35%）、恒通科技（+11.06%）、万里石（+8.70%）、坤彩科技（+8.24%）、帝王洁具（+8.20%）。

(2)核心观点：（1）水泥：全国水泥价格继续走高，磨机开工率周环比提升2.49pct 至62.55%；全国库存提升2.06pct至54%。全国需求分化明显，北方仍有部分市场面临需求恢复不足的压力，华南、华东市场需求向好，水泥涨价明显。行业有望于Q2迎来旺季，目前低库存位有助于水泥价格进一步提升。（2)玻璃：下游加工企业开工率偏低，对玻璃的需求量有限；市场新产能投放有限，供给相对平稳。全国库存整体上涨，压力仍存。我们判断玻璃短期仍以平稳偏弱状态运行；（3） 玻纤：部分龙头企业产品逐步转移到中高端市场，大众型产品仍然紧俏，业内后市价格看涨气氛仍存，推荐中国巨石；（4）关注年报、一季报有望超预期个股。

近期核心推荐标的：海螺水泥、伟星新材、北新建材、三棵树、中国巨石、东方雨虹、旗滨集团。

上周行情速递

上周建筑公司资金流入前五名分别为北新路桥（1.3亿元）、海油工程（0.9亿元）、龙元建设（0.6亿元）、镇海股份（0.4亿元）、美芝股份（0.4亿元）；建筑公司资金流出前五名分别为天广中茂（10.5 亿元）、中国建筑（1.9亿元）、葛洲坝（1.3亿元）、中成股份（1.1亿元）、东方园林（1亿元）。

建材公司资金流入前五名分别为福建水泥（0.7亿元）、北新建材（0.5亿元）、旗滨集团（0.2亿元）、万里石（0.2亿元）、中国巨石（0.1亿元）；建材公司资金流出前五名分别为海南瑞泽（1.1亿元）、祁连山（1.1亿元）、上峰水泥（1亿元）、冀东水泥（1亿元）、狮头股份（0.8亿元）。 

行业动态

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