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建筑看两预期落地,建材周期价值共舞

异动客 2018-04-16 10:20 庖丁研报

建筑行业核心观点与重点推荐

金融开放与货币政策走向影响市场情绪,化学工程产业链受益油价大涨。上周新央行行长在博鳌亚洲论坛发表讲话,在公布年内落地11项进一步金融开发举措外,也提出“已经做好迎接货币政策收紧的准备”。3月新增人民币贷款1.12万亿元,各项贷款余额同比增长12.8%,与2月持平;3月社会融资规模为1.33万亿元,余额增速从11.2%降至8.2%,M2增速从8.8%降至8.2%,整体融资环境仍然偏紧。 

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建筑Q2历史行情总结与展望:关注利率与业绩预期落地

本周我们继续对Q2建筑板块走势进行展望。我们以1997-2017年共计21年的历史数据为基础,统计了建筑板块相对沪深300的分季度收益情况。从相对收益的排名情况来看,Q2在同一年中相对收益排名第1的有3次,占比14%;排名第2的有4次,占比19%。相对而言,建筑板块Q2相对收益在一年四个季度中排名前二的频率为33%,即建筑板块在Q2相对收益较为一般,而Q1和Q3超额收益相对较好。 

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近期核心推荐标的:岭南股份、苏交科、金螳螂、中国化学、葛洲坝等

建材行业近期观点及重点推荐

(1)行情回顾:上周建材行业上涨0.81%,跑赢沪深300,跑赢0.39pct。上周建材涨幅前五分别为:凯伦股份(+25.35%)、恒通科技(+11.06%)、万里石(+8.70%)、坤彩科技(+8.24%)、帝王洁具(+8.20%)。

(2)核心观点1)水泥:全国水泥价格继续走高,磨机开工率周环比提升2.49pct 至62.55%;全国库存提升2.06pct至54%。全国需求分化明显,北方仍有部分市场面临需求恢复不足的压力,华南、华东市场需求向好,水泥涨价明显。行业有望于Q2迎来旺季,目前低库存位有助于水泥价格进一步提升。2)玻璃下游加工企业开工率偏低,对玻璃的需求量有限;市场新产能投放有限,供给相对平稳。全国库存整体上涨,压力仍存。我们判断玻璃短期仍以平稳偏弱状态运行;3) 玻纤:部分龙头企业产品逐步转移到中高端市场,大众型产品仍然紧俏,业内后市价格看涨气氛仍存,推荐中国巨石;(4)关注年报、一季报有望超预期个股。

近期核心推荐标的:海螺水泥、伟星新材、北新建材、三棵树、中国巨石、东方雨虹、旗滨集团

上周行情速递

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上周建筑公司资金流入前五名分别为北新路桥(1.3亿元)、海油工程(0.9亿元)、龙元建设(0.6亿元)、镇海股份(0.4亿元)、美芝股份(0.4亿元);建筑公司资金流出前五名分别为天广中茂(10.5 亿元)、中国建筑(1.9亿元)、葛洲坝(1.3亿元)、中成股份(1.1亿元)、东方园林(1亿元)。

建材公司资金流入前五名分别为福建水泥(0.7亿元)、北新建材(0.5亿元)、旗滨集团(0.2亿元)、万里石(0.2亿元)、中国巨石(0.1亿元);建材公司资金流出前五名分别为海南瑞泽(1.1亿元)、祁连山(1.1亿元)、上峰水泥(1亿元)、冀东水泥(1亿元)、狮头股份(0.8亿元)。 

行业动态

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