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阿里、腾讯深耕布局新零售“双雄争霸”!这三家公司或再成龙头!

主题投资 2018-05-16 18:09

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进入2018年,新零售行业加速变革,新业态、新物种不断落地,相关企业都在积极尝试,无人零售更是成为重点布局领域。5月14日,智能无人货柜研发、运营商魔盒CITYBOX宣布,公司已接近完成亿元级B+轮融资。

新零售企业白热化的竞争态势仍在延续。16年马云提出“新零售”这一概念,无论是实体零售市场还是资本市场,都掀起了一场线上线下融合、改造传统线下零售的浪潮,“新零售”顿时成为一大风口,引起诸多关注

新零售行业估值整体偏低,财务盈利状况良好,适合布局

而当下在中国,以阿里和腾讯为代表的互联网巨头纷纷深耕新零售行业,各种经典案例也层出不穷。值得注意的是,在股票市场,目前零售行业估值依然再走下坡路,自从2016年以来估值未能修复,整个行业估值PE在30.49倍。

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纵观近几年财务数据,从营收、归母净利润都在平稳的增长,行业销售毛利率近几年来变化不大,维持在16%左右,说明就目前整个行业站在风口上,但其中的投资回报率依然还未呈现。而我们恰恰认为,这是黎明前的曙光,契合当下市场环境,布局新零售势在必行!

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新零售概念疏导:线上线下、实体以及虚拟的整合

“新零售”主要指线上线下、实体与虚拟的深度融合,新零售是利用互联网和大数据,将“人、货、场”等传统商业要素进行重构的过程,包括重构生产流程、重构商家与消费者的关系、重构消费体验等。

该概念主要涉及:与互联网战略融合的实体零售企业、对无人零售等新零售形式提供技术支持的企业。

“新零售”的这场浪潮下,或许由招商证券研发中心董事总经理、大消费组组长朱卫华先生招商零售首席许荣聪之间的尖峰对话可以帮助我们理解大资本时代下,互联网巨头的商业逻辑。

阿里腾讯积极布局新零售的核心原因:

一、线上流量红利见底;

二、智能手机、移动互联网等的普及给新零售的发展提供了必要的硬件条件;

三、消费升级驱动消费者需求。

巨头在新零售领域布局明显加速。阿里系对于新零售的构想时间较早,有一定先发优势,而腾讯系不甘落后,在2017年底开始频繁出手,目前两者在新零售方面布局的势力相当。

此外整个行业在加速变革,2017、2018年新业态新物种的落地明显加速,线上互联网巨头和线下零售企业都在进行积极的尝试,创新性生鲜超市、生鲜社区店、杂货店B2B、体验式专业连锁、无人零售等是布局的重点领域。

阿里腾讯的布局思路有所不同。阿里是通过自己的方法论改造零售企业,是改造的主导位臵。而且这些阿里系内的零售商有可能会进一步进行数据、资源等共享并由阿里进行统筹管理,形成一个以阿里为中心的体系。腾讯是基于自己现有的技术、流量资源等向零售企业进行赋能输出,它可能是一个弱连接弱边界的去中心化体系。

阿里腾讯布局以超市居多,百货较为冷清。从超市来看,一是资本背景,超市类企业多以民企、外企为主,股权层面运作更加灵活。二是自身资源角度,超市售卖商品多为快消、生鲜,具有单价低、频次高等特点,有较高的流量价值,能够作为大数据应用的着力点。

主题投资标的

永辉超市(601933):公司强化生鲜供应链建设,从源头直采到链条标准化的路径被逐步打通。收购国联水厂,有利于永辉超市打通产业链上游,完善水产供应段稳定性,整合品类供应商,提升单品差异化竞争力,提升毛利空间。

其次腾讯的加入,意味着亿级线上社交流量的引流,大数据等科技的赋能,更好的开展线上业务,进行消费行为分析、精确选址等,助力永辉实现智慧零售。

苏宁易购(002024):2018年5月零售云门店数量突破400家,公司加快三四线市场渠道下沉,借助家电品类的零售渠道品牌以及供应链能力,赋能三四级加盟商;线下渠道费用率更具备比较优势下,选择线下经营能力优质的零售企业。

苏宁易购零售云平台业务针对三四线城市县镇低线市场,存量巨大;零售云平台结合苏宁全渠道,制定全品类产品零售解决方案,或将在三四线市场再造一个苏宁易购。

三江购物(601116):公司2018年一季报实现营业收入11.15亿元,同比增长6.32%,实现归母净利润0.38亿元,折合全面摊薄EPS0.09元,同比减少4.69%;实现扣非归母净利润0.38亿元,同比减少2.60%,业绩略低于预期。

报告期内公司新开门店6家,包括2家超市和4家小业态店,闭店超市1家,截至报告期末门店总数达到174家。公司在宁波及其周边地区具备一定区域规模优势,随着公司与阿里的技术、存货管理、物流优势结合程度逐步加深,营运效率有望提升。





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