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全球股市10年长牛,A股缘何掉队?印度股市或许能给出答案

潜龙 2018-10-10 14:01

对于中国股民来说,这个国庆节过得很难受,假日期间欧美股市以及亚太股市纷纷暴跌,果然,A股也跑不了,节后首个交易日三大股指暴跌逾3%!

也许这次可以把锅甩给外围股市,全部大跌针对A股,搞得我们国庆节后开门红的优良传统都没得了。外围涨,中国不涨;外围跌,中国跟跌,这让我们怎么玩?

2018年新兴市场股市开启下跌之势,A股也跟上了大部队,大盘年度跌幅达17.94%,根据东财全球指数走势,在亚太新兴市场中,A股跌幅位居第一位。

中国错过了全球股市上涨的黄金10

另外,潜龙还统计了金融危机之后,2009年以来亚太地区新兴市场指数的涨跌幅,其中,上证指数2009年以来综合涨幅46.78%,虽然也还是上涨了,但是和其他国家一比,就显得弱爆了。

最气的是同为新兴市场,别的国家股市10年期间涨幅普遍在1倍以上,印度、印尼、泰国、菲律宾等国股市涨幅更是高达2倍,走势一点不比美股差。

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(以开盘价、收盘价计算,数据截止到10月9日)

2009年以来,经历了金融危机之后,全球经济开始逐渐转好,全球股市迎来了10年长期牛市,而中国股市却错过了上涨的黄金时间。从经济发展来看,中国是世界第二大经济体,虽然还比不上美国,不过比起亚洲这些国家要强许多,可是股市的表现却一地鸡毛,与过去10年高速增长的经济不匹配。

2018年,新兴市场中,巴西和印度股市总体表现较好,尤其是印度,过去10年其股市涨幅超过2倍,今年也是亚洲相对稳定的市场,被国内许多投资者关注。

印度这个国家,说真的,不能小看!

印度和中国在发展轨迹上有很多相似之处,人口飞速增长,目前已达到13亿,人口红利的优势使印度近几年经济高速增长,这些都是中国曾经所经历的。

印度股市繁荣的背后给中国股市哪些启示?

1、提升经济发展质量,降低通胀水平,重视科技型产业

印度股市繁荣的背后是其经济的高速增长,2017年印度GDP为2.6万亿元,成为全球第六大经济体。其GDP增速7.2%,略高于中国GDP增速。 而且经济发展质量也有所提升,都说印度通胀水平很高,不过其通胀率从过去的10%降至如今的4%以下,之前的财政赤字问题也有所缓解。

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印度给我们的感觉非常穷,其国内基础设施发展很慢,最发达的城市孟买,在基础设施建设上,甚至还不如中国三四线城市,各种棚户区以及贫民窟。中国的城市化率目前已达到58%,而印度城市化率仅32%,在发展中国家都比较低。从基础设施建设来看,中国甩印度老远。

虽然其基础设施建设落后,但是他们对科技非常重视,有被誉为“硅谷”的班加罗尔,有100多万的软件工程师聚集在那里,其软件出口仅次于美国,占到了全球软件出口的20%,占本国贸易出口的20%,比起中国并不落后。

2、给企业降税,提升企业盈利能力

印度为了支持企业发展,出台了GST税改,自去年7月1日正式宣布调降逾50项产品的商品与服务税率。据相关数据统计,印度税收与GDP的比例仅为16.6%,远低于世界平均值的34%企业税率的降低,促使印度上市企业盈利情况大幅好转。

根据商品性质的不同,印度新税法将税率划分为5%、12%、18%和28%四个等级,基本商品税率最低,绝大部分商品税率在18%一下,奢侈品税率最高。

降低企业税率,减少企业负担,虽然短期内存在阵痛,但是长期对经济和社会财富提振效应明显。印度自去年降税以来,今年一季度GDP增速回升至7.7%,二季度GDP增速更是飙升至8.2%,冠绝全球。

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3、允许资本进出自由,吸引外国机构投资者

印度股市的主要参与者是外国机构投资者、本国银行、共同基金、保险公司等,个人股票投资者占比较小。印度股市上涨,有很大因素是外国机构投资者推动的,海外投资者占印度股市份额约25%这与美国股市的繁荣有相似之处,美股长牛离不开全球资本参与共同推动。

印度股市为了吸引外国投资者做了很多改革,包括按国际化标准建立,允许资本进出自由,做空机制完善等。

而中国金融市场对外开放程度很低,不仅拦住国外投资者,更拦住了国内一些优质企业。市场主要由散户组成,这也导致了很多不理性的投资行为。金融市场和经济一样,如果固步自封,不可能健康完善的发展。

当然对外开放是有风险的,在本国经济出现隐患的时候,如果国外资金撤离了,那么对股市的打击将是空前的。

亚洲牛市根基不稳 要警惕系统性金融风险

目前印度银行信用风险加剧,贸易赤字有所扩大,经常账户逆差约占GDP的1.9%,本国欺诈和逃税行现象严重。同时在美联储加息影响下,印度卢比贬值了7%。因此其牛市的根基并不稳,不仅是印度,亚洲其他国家,这10年同样走出了牛市,不过牛市潜藏着风险。

当年的那场亚洲金融风暴还是个活生生的例子,当年亚洲新兴市场的股市、汇市也是一片繁荣,吸引很多外国投资者进入,结果出现危机时,资金快速撤离,更有做空汇市的机构者,加剧了那场危机。

再2008年的次贷危机,印度孟买SENSEX指数跌幅达52.45%,印尼雅加达综指跌幅达50.64%,泰国SET指数跌幅达47.56%,而当年道指虽然也跌了很多,不过也才33.84%。金融危机来临时,新兴市场所受到的冲击更甚于某些发达国家,因为其经济发展还不够稳定,金融市场也有诸多不完善之处。

中国的金融市场需要进行改革,吸引国外资本进入,更要吸引优秀的上市公司入驻,同时也不能完全学习国外市场,需要警惕金融风险的发生。同时印度经济的腾飞和股市的繁荣,在某些地方我们需要反思。

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