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专业化VS多元化

老于说股 2018-10-12 11:09

20世纪90年代初期,万科和王石在深圳都小有名气,投什么赚什么。王石在深圳有个绰号叫“金手指”——只要王石的手涉及的投资,稳赚。王石从做饲料起家,之后逐渐涉足零售、广告、货运、服装、家电、手表,甚至电力、影视等十多个行业,房地产只是其中之一。在1992到1993年,万科的股权投资就投了28家,而且是在他们上市之前就开始投,相当于现在的风投。

1993年发行B股时,香港渣打(亚洲)有限公司有意成为万科的主承销商。有一次,王石和渣打的副董事长宁志翔聊天时得意地说:“你们以后在中国找投资项目,投万科就行了,想投什么行业我们都有。”没想到宁先生说:“我们现在投万科是因为中国的上市公司太少了,没的选择。如果我们有选择的话,不会投你万科的。”他解释:“比如,如果投房地产的话,我们投深房;如果投手表业,我们就投飞亚达。换句话说:我们要么选择这个行业的前三名,要么选择现在虽然很小,但是很有潜力的。而万科,你在哪个行业是排在前三名呢?”

B股是国际投资者,他们决策是否投资,按照的是国际衡量标准。从长远来看,一家公司必须在某个行业有竞争力,不然投资者是不会选择的。

发行B股后,万科开始做减法——多元化转向专业化,计划用5年时间,到1998年,成为一家80%营业收入来自房地产业务的专业住宅开发企业。2000年,除了房地产业务,万科还只保留着万佳——百货食品连锁零售业务。

万科总结了在投资中遵循的基本点之一——万科的两个70%的原则。

房地产是万科经营结构的核心,房地产的赢利在集团中的比重达到70%以上。房地产本身也是一项范围很广的业务,他涉及住宅、商业楼宇、写字楼、工业用楼等各种投资领域。保证城市居民住宅项目的经营规模在房地产业务中的比重达70%以上。

很多优质的上市公司都是专业化比如伊利、格力、茅台、海康等等,也有少数多元化干的不错的,比如海尔,但是海尔是小家电领域内的多元化,没有跨界那么夸张,有些技术、设备,是可以共享的。就本人而言,更喜欢专注主营业务,深耕细作的专业化公司。


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老于说股

国内“知行合一”王阳明理念和炒股理财研究,推广,实战布道者,国内各大一线财经平台,自媒体撰稿人及金牌投顾。国际注册投资分析师CIIA,新浪财经金牌投顾。证券从业十余年,历经多次牛熊,对市场具有深刻的认识。

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