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2019年注定不平凡,折叠手机的“元年”,这些上市公司将受益

潜龙 · 2019-02-13 20:10

导语:

1徐工机械2018年徐工机械的销量达到1.48万台,市场份额达到46%,继续保持国内龙头地位。公司2018年PE预计为12.30,略低于同行可比公司PE平均水平13.18,在业绩高增长前提下,2019年将延续低估值优势。

2中海达:中国民航局称开始接受无人机运行申请,以鼓励商业应用。中海达是北斗卫星导航定位产业龙头,公司自主研发的专业级手抛式无人机iFLY U0正式投入市场,目前已广泛应用于智慧城市、电力巡检、国土测绘等领域,而且由于其使用方便、成本低、重量轻的特点,其市场需求量较大。

3景嘉微公司上市以来上市以来营收和利润连年增长,产品盈利能力强,毛利率和净利率分别保持在80%和40%左右, IPO募集资金投入JM5400型图形芯片研发项目已完成,已开始投入使用,大幅提高公司芯片业务的经营业绩。

4、OLED行业:三星和华为将分别于 19 年2月20日和19 年2月24日发布各自首款可折叠手机。天风证券认为2019年面板产业链有望出现折叠屏+ 大屏社交+ 景气反转三大因素叠加驱动的重要的投资机会,建议关注维信诺时代新材长盈精密

正文:

1、国内起重机行业龙头,行业需求持续复苏,盈利能力稳健回升(广发证券

1月28日,徐工机械发布2018年业绩预告,预计实现归母净利润为 19.5-21.5 亿元,业绩增幅符合市场预期水平。

根据工程机械协会数据显示,2018年国内汽车起重机行业销量3.24万台,同比增长58%,徐工机械的销量达到1.48万台,市场份额达到46%,继续保持国内龙头地位。展望2019年,基建增速有望企稳回升,地产投资当前仍然处在较快的增速轨道中,在稳基建的基调下,工程机械需求有望保持稳定,公司有望继续保持快速增长。

公司2018年PE预计为12.30,略低于同行可比公司PE平均水平13.18,广发证券预测公司2019年实现营收538亿元,EPS为0.41元/股,预计市盈率为7.8倍,相较同行有一定估值优势。

公司产品全面,正在从国内向全球市场渗透破,出口收入大幅增长,2018 年上半年公司海外出口收入增长 68.73%,占总收入比例为 15.5%。广发证券认为公司 2019 年11倍的市盈率较为合理,其合理价值为4.51元/股。

风险提示:基建和地产投资需求下滑;行业竞争激烈导致毛利率下降;终端价格竞争导致应收账款风险增加;产能释放不及预期导致供货不足。

2、北斗卫星导航定位行业龙头,受益国土测绘和自动驾驶新需求(新时代证券)

中国民航局称开始接受无人机运行申请,以鼓励商业应用。

中海达是北斗卫星导航定位产业龙头,以北斗+精准定位装备为基础做延伸,打造北斗+精准定位装备、北斗+行业应用 软件及方案集成、北斗+时空数据、北斗+运营及设计服务四大产品线。

公司将先后受益于国土测绘需求爆发、自动驾驶全面普及浪潮等产业链新需求。民航局鼓励无人机商业应用,将给带来公司的新的增长点,公司的高精尖技术已运用于无人机领域

公司前瞻布局了海洋探测、无人机、三维测量等新业务,并在实际测绘项目中获得了广泛应用。

2018 年上半年公司自主研发的专业级手抛式无人机iFLY U0正式投入市场,目前已广泛应用于智慧城市、电力巡检、国土测绘等领域,而且由于其使用方便、成本低、重量轻的特点,其市场需求量较大。

2017 年以来,受益行业竞争格局好转和核心器件国产化率提高,公司盈利能力持续提升。公司成功研制国内第一款北斗射频芯片,在硬件中自研高精度板卡使用率超过30%,2019 年有望达到70%,配合国土测绘、自动驾驶等新需求爆发,新时代证券看好国产化率的持续提升为未来的盈利能力保驾护航。

风险提示:市场竞争风险,自动驾驶产业、国土三调采购进度不及预期。

3、全年业绩保持稳健,募投项目强化造血能力(东北证券

1月23日,景嘉微发布2018年度业绩预告,并披露募投项目进展及募集资金使用情况。预计公司2018年实现归母净利润1.33-1.55亿元,比上年同期增长约11.93%-30.44%。

公司上市以来上市以来营收和利润连年增长,产品盈利能力强,毛利率和净利率分别保持在 80%和40%左右。图形显控占据了绝大部分军用飞机市场,贡献了公司近3/4的营业收入,空中防撞雷达、主动防护雷达以及弹载雷达等小型专业化雷达产品在装甲车辆、导弹武器等下游市场迅速拓展,业绩保持较高的增长速度;二代JM7200GPU芯片正在与CPU厂商及操作系统厂商进行适配,在计算机核心元器件自主可控的背景下,芯片业务的业绩有望快速释放。

公司2016年IPO募集资金投入JM5400型图形芯片研发和科研生产基地建设项目(一期)项目,JM5400图形芯片项目已完成,科研生产机电主体部分已于2018年1月投入使用。2018年12月公司定增募集10.88亿元资金,用于高性能通用图形处理器和面向消费电子领域的通用类芯片的研发及产业化,本次募投项目投产后将进一步稳固公司在图形芯片领域的龙头地位,利于相关产品的在军用及民用市场的推广,大幅提高公司芯片业务的经营业绩。

因部分工程、设备及安装款尚未支付,公司IPO 募投的科研生产基地建设项目(一期)完成时间延期至2019年12月31日。

国泰君安证券在核查后认为,公司本次部分募投项目延期事项未改变项目实施主体、募集资金投资用途及投资规模,不会对募投项目的实施造成实质性的不利影响,亦不会对公司的正常经营产生重大不利影响。

而此前公司的股价因为募投项目延期不见好转,最近几个交易日略有起色。东北证券认为公司作为军用图形显控产品龙头,其业绩稳健增长态势和较高的盈利水平将继续保持,给予 “买入”评级。

风险提示:新产品研发进度不及预期;民用市场订单增长不及预期。

4、面板产业链投资机会:折叠屏成长+大屏社交+景气反转(天风证券

根据三星官方Twitter 和华为消费者业务 CEO 余承东微博信息,三星和华为将分别于 19 年2月20日和19 年2月24日发布各自首款可折叠手机,2019年将是折叠手机元年,开启折叠手机和“真柔性”显示技术的新时代。

天风证券认为折叠手机时代,产品形态重大的创新将给手机行业带来深远影响:

(1)新的产品形态有望开启新一轮技术创新周期和换机周期;

(2)屏幕将取代摄像头成为整个手机方案 ID 设计的枢纽,意味着手机上游零组件中,核心的屏幕供应商将主导手机零组件技术的创新和集成入口,产业链的地位和价值将显著提升。

由曲面显示到折叠显示甚至卷曲显示时代的投资机会 ,在增量环节和核心技术卡位环节: 折叠屏供应商、柔性盖板 CPI、铰链技术、柔性触控材料、液晶涂布偏光片、柔性材料贴合和镀膜、柔性OCA胶。

华为决定2019年开始进入电视行业可以验证大屏社交趋势的逐步兑现以及持续强化,“大屏社交”趋势将进一步拉动 TV 等大屏终端的换机和升级需求。

天风证券认为面板产业链有望出现折叠屏+ 大屏社交+ 景气反转三大因素叠加驱动的重要的投资机会,重点推荐面板+CPI+ 铰链三个环节机会:

(1)面板厂,推荐大陆供应商方京东方A、TCL 集团、深天马A,建议关注维信诺; 

(2)CPI,推荐新纶科技、建议关注时代新材

(3)铰链,建议关注长盈精密

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