可来首页 > 专栏 > 文章详情页

今天资源股反弹,五大投资要点

析谷人 2017-07-28 12:04 祡鹿

001oU7iyzy7cZioE8dLb5&690.png

  稀缺资源类股票主要包括能源和有色金属,其行业特点是:企业的单位生产成本基本是固定的,无论需求如何变化,在短时间内供给是有限的,导致稀缺资源价格跟随需求变化很大,所以产品价格存在周期性波动。有些人就是按照大宗商品的特性长年累月的买卖和投资,积累了巨大的财富,但是资源类股票的投资在大多数情况下很难预测其实际的价值,当石油20美元的时候,仍然会有人看空,而当石油超过100美元,专业机构还是有很多继续看好。我们总结几个大宗商品类投资的五大要点:

  1、资源价格有周期性,而资源类股票利润严重依赖价格。

  当资源价格出现明显的上扬之后,很大概率他们会在未来几个月的时间内连续上扬,或者叫做趋势,或者叫做反身性。因为价格上涨会让投资人预期更好,生产者为了规避产品价格上升会囤积原材料,原材料的囤积进一步促使价格上升。即使生产商觉得价格已经很离谱,但是投机者会接盘,进一步推高,直到投机者和生产者中的一些聪明人看破了这个价格谎言。继而会迅速崩溃,反向的萧条也会延续几年。所以资源的价格一定是呈现出周期性浮动,这个周期有时候并不完全和经济周期重合。另一方面需要清晰的认识到,资源价格对于资源类股票的投资是非常重要的,比如美国的页岩油成本,直接决定了如今国际油价的波动范围。而上半年煤炭企业的崛起,更多的依赖煤价的走强。很好理解,采掘成本虽然也在波动,但是波动幅度不大,而销售价格一旦突破成本,那么价格涨一块,利润就多出一块。

  2、在同一周期下还要看需求。

  所有的资源都处于大周期中,但是波动的幅度却大相径庭,比如上半年的国际油价,由于页岩油改变了供给,导致了供需规律被改变,当煤炭大幅度上升的时候,石油就没有相对的强势。所以还要看需求,我们以前讨论过通胀的传导,所以资源类投资人需要了解下游产业的需求情况,特别是一些小金属和稀有金属,如果突然出现了新的需求则会从根本上改变上游资源企业的状况。

  3、必须要在合适的区域卖出股票。

  和长期的价值股投资不同,资源类的投资围绕的就是价格,我们并不排斥这种投资,但我们希望在这一点上面投资人不要固执和有成见,资源价格必然是波动的,在大规模根本性的需求改变之前,价格按照十年的轮回起落,你看到的净利润并非可以长期保持,你需要拿出其十年的营业利润率,权益净利率,实体净现金流量来测算其未来业绩。

  4、对于国际大宗价格和国际金融走向有依赖性。

  一旦你跨入资源类的投资,你就需要把视野放到更高的位置,全球一体化,你既要关心美元相对价格对于大宗的影响,也要关心国际间的流动性。下半年资源类投资最大的不确定性来自于美联储,你需要关心美联储缩表和加息的节奏。当然在国内资源是按照人民币计价的,央行的货币政策对于人民币资产有巨大的影响力。最近提出稳健的货币政策,私人判断央行在货币上应该是比以前更加宽松。也许这些趋势也影响股价,但是对于资源采掘企业压力更加巨大,因为打击是多重的。

  5、偶然事件必须关注。

  智利天灾会让铜价很敏感,极寒及热带动电力的消费,煤炭石油又是电力的主要来源。今年的高温会让煤炭业红火,煤价自然上升明显。电力公司也可以赚一笔,并不仅仅是用电量,还有阶梯电价带来的电力上限的收入部分。

  综上,按照基钦周期来看,目前资源价格处于一个上升周期,但是介于下游的需求还没有完全打开,全球复苏乏力,所以资源价格上升呈现局部性。如果不考虑需求,投资人静态的投资资源类股票,则需要在十年的大周期上面观察,不要看一年的价格走势,要看十年二十年的。当然如果你能很好的看到未来供需的变化,那么在这一领域你就如虎添翼。道理很简单,但是并不是人人都在做,很多人看着K线图就得出了结论,个人认为并不十分靠谱,你去问行业内的龙头公司的高管,比问分析师还靠谱。


您的打赏是对我最大的鼓励~

0人已打赏
¥66.60/月
祡鹿

祡鹿81篇文章

析谷人系中南财经政法大学、长江证券、银行VIP客户 特约嘉宾讲师。 08年进入金融市场,13年辗转一线分析, 担任机构讲师工作, 现强势回归市场,望多支持, 一起在金融市...

2018-05-21 12:46

推荐阅读

正常审核IPO减少逾4成 小米有望成上市进度最快公司

6月15日,证监会发布公告,证监会发审委将于6月19日审核小米公司CDR事项。这是继6月14日证监会披露小米CDR反馈意见及小米更新招股书之后的最新进展。小米从6月7日递交资料到上会发审,仅耗时1

2018-06-17 15:07
收藏 0

沪深交易所发布试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法

关于发布《上海证券交易所试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》的通知各市场参与人:为了规范试点创新企业股票、存托凭证在上海证券交易所(以下简称

2018-06-16 08:37
收藏 0

小米发行CDR遇超常规问询需30日内回复200问

本报记者 左永刚6月14日,证监会发行部披露了小米集团公开发行存托凭证申请文件反馈意见。就小米发行CDR,在初审过程中,证监会要求小米反馈的问题涉及规范性、信息披露、其他等三个层面,多达84个大问题,...

2018-06-15 10:33
收藏 0

我国纳米核心技术创新突破

​06月15日获悉,中国科学院战略性先导科技专项“变革性纳米产业制造技术聚焦”团队13日在北京宣布,经过5年

2018-06-15 09:09
收藏 0

析谷人

微博知名博主

一花一世界,一叶一菩提。

最近文章

热门专栏

  • 实盘持仓、盈利策略跟踪

    实盘持仓、盈利策略跟踪

    实时更新实盘持仓,解析个人操作思路,以实现固定年化收益目标

    189篇文章 2018-06-15 16:16
  • 股市宝典007

    股市宝典007

    趣谈每日股市背后走势和逻辑变化

    109篇文章 2018-06-15 11:05
  • K线论股

    K线论股

    每日盘面解析专栏

    140篇文章 2018-06-14 09:27
  • 短线暴涨

    短线暴涨

    主要以短线为主,快进快出为原则,实现快准狠的短线操作策略追求...

    539篇文章 14小时前
  • 每日一股

    每日一股

    从事股票研究分析十余年,遵循价值投资理念,擅长价值投资,波段...

    123篇文章 2018-06-17 22:10
入驻
可来
可来
下载