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【宏观】:地产是主要风险点——2019年前2月经济数据点评

操盘手雪球 2019-03-15 16:03

2019年3月4日,国家统计局公布了前两月的经济数据,我的看法如下;

​1、工业依然偏弱,春节干扰为主。2019年前两月我国工业增加值同比增速5.3%,相比去年12月的5.7%继续走弱,根据我们对发电耗煤数据的考察,工业走弱主要来自春节因素的干扰。预计3月工业增加值增速有望回升。

2、地产销售跳水,投资高增难持续。2019年前两月固定资产投资同比增长6.1%,较去年12月回升0.2个百分点。其中,铁路、公路等投资带动基建投资继续回升,政府加杠杆、基建托底经济仍是今年重点。房地产开发投资增速回升,但前两月地产销售面积增速大幅跳水至-3.6%,土地成交也在降温,预计房地产投资将趋于回落。

3、消费整体暂稳,地产相关回落。2019年前两月社零总额同比增速8.2%,持平去年全年增速;限额以上同比增长3.5%,回升1.1个百分点。但地产相关的消费明显走弱,建筑装潢、家电、家具增速较去年12月分别下滑2.0个、10.6个、12.0个百分点,对社零增速形成拖累。

4、警惕地产风险,亟待改革发力。房地产市场走势是影响经济走势最关键变量。而中小城市房地产市场已经连续上涨两年多,当前绝大部分城市房价收入比都在15倍以上,房屋空置情况严重。去年棚改货币化政策边际收紧,今年棚改整体目标相比去年下降20%以上,中小城市房地产面临回调风险。一旦房价回落,对消费也会构成拖累。从内外环境来看,改革开放将是今年政策主线,以刺激新经济领域的增长,托底潜在增速的下行。

风险提示:地产调整、政策变动、经济下行 


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操盘手雪球

拥有10余年证券期货分析师从业经验,熟悉证券、期货、现货、外汇等多品种投资方法,深谙大资金操盘心理,擅长捕捉行情拐点,把握趋势翻倍牛股。奉行谋定而后动,并综合国内外上百名投资达人的投资体系,化繁为简,投资者都尊称为“A股常青树”。

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